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博时基金王政ETF面临较好发展机遇(新闻)

发布时间:2021-11-19 13:46:42 阅读: 来源:陀螺厂家

博时基金王政:ETF面临较好发展机遇

博时基金王政:ETF面临较好发展机遇 更新时间:2011-3-1 8:42:27

博时基金ETF及量化投资组投资总监 王政

过去一年,A股市场低迷,指数型基金也表现不佳。随着中国经济成为世界第二大经济体,国内公募基金的投资也逐渐从国内走向海外市场,在此背景下,未来ETF有何发展机遇?ETF产品又有哪些发展方向?跨境ETF又有哪些优势,面临哪些问题?证券时报记者就此专访了博时基金ETF及量化投资组投资总监、博时上证超大盘ETF及联接基金基金经理、博时大中华亚太精选股票基金经理王政博士。   今年年初,监管层对指数基金审批开启第六条通道,未来ETF会否大规模增加?   王政:这一政策对未来指数类基金产品的发展有正面影响。过去,主动型和被动型产品在同一个通道上排队报批,通常指数基金排队时间要很长时间。指数基金是很标准化的产品,除了选取的指数不一样以外,整个运作和其他各个方面都比较趋同,主要集中在跟踪误差管理、偏离度管理以及运作风险的管理等。基金公司在管理过一两只指数基金产品后,在交易所、登记公司的平台基本就完善了,在很大程度上提高了开发指数基金产品的速度。   ETF产品是一个工具类的投资产品,它是用来为投资者做资产配置、择时、套利交易等多重功能的工具。无论是从股票市值上分大、中、小盘,还是从风格上分价值、成长,抑或是从资产类别以及境内外投资品种等各个方面,可以开发出很多品种的产品。第六条通道的开通,将有助于开发和发行更多各类风格的ETF产品,为投资者创造更多的投资选择。   从规模上来说,根据2010年11月底、12月初的数据来看,全球有大概1.2万亿美元的ETF资产,2000多只ETF产品,全球指数产品、ETF产品每年都在增长。相信未来ETF作为一个很好的投资工具,其规模将会逐渐增大,中国更有巨大的增长潜力。   在指数基金通道打开之后,各公司在产品和类别的创新上竞争是否会更加激烈?   王政:产品创新一直是各家基金公司竞争的主要战场,目前,市场已经有跟踪指数的LOF型杠杆产品,还有很多投资者希望有杠杆ETF、反向ETF以及商品类ETF。新通道打开后,各公司的竞争会更加激烈,当然由于市场的监管和要求,目前很多产品还不能实现,我们也在努力开发一些符合现有监管制度的产品。   在产品开发上,有没有具体思路和方向?   王政:一是可以从收益分配的角度进行创新。一部分获得相对稳定的收益,另一部分获得剩余收益,承担的风险大一些,收益也相对较高;其次可以进行高杠杆创新,一般来说杠杆基金的杠杆倍数在1至2倍,在美国,最常用的杠杆一般是2倍、3倍,有的产品杠杆可以达到4倍;还可以开发策略型指数ETF,国外一些机构也在开发主动的策略ETF,希望通过主动操作达到获得超越市场收益。   我们正在研究开发债券ETF,债券ETF将是未来的发展方向。第二就是大宗商品ETF。目前国外类似的产品已经比较多了。就国内来说,第一步还是通过股票的形式来反映大宗商品的表现。我们也在研究利用大宗商品期货,开发相应的ETF。   相关方面在讨论支持期货基金的发展,未来基金公司在这方面是否也有机会?   王政:因为期货市场和证券市场都由证监会监管,这方面肯定会有发展。现在基金法规定证券投资基金不能投资商品期货,只能投资股指期货,以后随着基金法和相关法规的修改和完善,未来可能会允许我们开发跟踪期货的指数基金,这也是今后一个很大的趋势。   现在大家都在追逐跨境ETF的开发和推出,您认为这类产品的优势在哪里?未来这种产品的投资和交易以及清算程序主要需要克服哪些问题?   王政:首先,跨境产品最大的优势是它为中国投资者提供了配置境外资产的工具;其次,作为ETF产品,它具有能够实时交易的特征,随着香港交易时间的延长,香港交易时间大体和大陆的交易时间吻合,这样两个市场基本实现实时联接。更广泛地说,跨境产品将是中国ETF发展的一个重要方向。   在国外,例如安硕公司发展到全球统治性地位,其指数型产品占全球份额的近一半市场份额,而且很大一部分做的是跨境ETF,中国在这一方面也将会有这样的产品。跨境ETF需要克服的问题包括外汇管理、交易时间、交易方式的不同等问题。这些复杂的因素造成了运作上的诸多难点,当环节比较多的时候,任何一个环节出现问题都会造成一定的风险,这些问题的核心是风险管理。   到目前仍旧没有推出跨境ETF产品的原因,一是监管部门还在完善相关的风险管理制度和流程;二是目前国内ETF的运作模式采用场内申购和赎回,有很高的难度和挑战。相比较而言,在场内交易的模式下,所有的投资者都可以参与,牵涉的人很多,一旦出现问题就很难协调处理,这要求我们在整个过程中不能出任何问题,现在要解决产生这些风险的因素。 12下一页共2页 分享:

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